养殖龙头樱桃谷背靠国资闯关IPO，祖代雏鸭毛利率超95%

乐居财经 李兰 实习编辑 陈炫羽 9月11日，樱桃谷育种科技股份有限公司近日披露关于上交所IPO审核问询函的回复，涉及独立性和关联交易、同业竞争、采购与供应商、毛利率等问题。

据招股书，樱桃谷的控股股东为首农股份，直接间接合计持有其100%的股份。首农股份为控股型公司，自身未实际经营具体业务。实际控制人为首农食品集团，首农食品集团为北京市国资委下属国有资本投资公司。

根据申报材料，樱桃谷主要产品为祖代种雏鸭、父母代种雏鸭(樱桃谷鸭和北京鸭)，下游为肉鸭和种鸭养殖行业；目前白羽肉鸭占我国肉鸭总产量的80%以上，而自2019年以来樱桃谷鸭在我国白羽肉鸭市场中的平均占有率在60%以上；樱桃谷是境内樱桃谷祖代鸭的唯一提供商。

毛利率方面，2020年、2021年和2022年，樱桃谷综合毛利率分别为43.59%、44.76%和33.82%，综合毛利率波动较大。

其中，2020年和2021年其综合毛利率较高，主要是由于樱桃谷鸭祖代雏鸭毛利率高，樱桃谷鸭祖代雏鸭毛利率分别为95.73%和96.18%。

在回复问询函中，樱桃谷称，由于境外禽流感疫情持续不断，为保证对客户樱桃谷祖代鸭的稳定供应，2022年下半年英国子公司开始向韩国客户销售樱桃谷曾祖代鸭。由于曾祖代鸭为樱桃谷鸭产业链顶端，技术门槛较高，销售定价相应较高，为2,550.98元/羽，而其成本与樱桃谷祖代鸭相差不大，导致樱桃谷曾祖代鸭毛利率为97.92%。其为樱桃谷鸭祖代雏鸭的唯一供应商，议价能力较强。

据乐居财经《预审IPO》查阅，樱桃谷主营业务为纯系鸭选育、新品种培育、曾祖代和祖代种鸭扩繁及祖代和父母代种鸭销售。其主要产品为祖代种雏鸭、父母代种雏鸭(樱桃谷鸭、南口1号北京鸭)。